固定收益新角度:在不斷變化的市場環境下,為何選擇短存續期債券? | Amundi HK Retail

固定收益新角度:在不斷變化的市場環境下,為何選擇短存續期債券?

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摘要

  • 收益率曲線復常將降低與現金相若的投資工具的吸引力

  • 短存續期債券可被視為合適的另類投資,提供吸引的收益率,而且對利率變動的敏感度較低

  • 目前市況可讓主動型基金經理展示其在固定收益領域締造超額回報的能力

近年出現廣泛通脹,推動全球央行改變政策。隨著前景日趨明朗,我們認為這或是一個理想時機審視當前投資組合配置 ,並考慮短期固定收益工具的風險回報優勢。

短存續期債券的收益率吸引

市場在過去數年反覆波動,並充斥不明朗因素,促使不少投資者選擇類似現金的投資,而收益率曲線倒掛(即短債收益率高於長債)帶來吸引的收益。

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資料來源:東方匯理資產管理投資研究院,2025年1月。

 

減息影響

然而,聯儲局料將在2025年維持寬鬆貨幣周期,但步伐較預期緩慢,加上收益率曲線逐步復常,因此有利於貨幣市場和現金存款的環境將會改變

爲何現時是短期債券的投資時機?

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短期債券提供吸引的入市時機,可讓投資者暫時鎖定收益率,同時為潛在的市場拋售提供緩衝。

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與長債相比,短存續期債券的波幅及對利率變動的敏感度較低,在市場仍存在不明朗因素的情況下,投資者可能會認為這個特點尤其吸引。

駕馭不穩市場環境

事實上,目前的不明朗因素不只局限於地緣政治風險,還包括美國新推行的財政和外貿政策對通脹的潛在影響、聯儲局的決策,以及收益率波動,特別是長債。

儘管目前環境可能充滿挑戰,但也為精明的基金經理提供機會,展示其締造超額回報的能力。

我們認為,固定收益應再次被視為投資組合的核心部份,因為這類資產有能力提供吸引的風險調整後回報,可提高投資組合的穩定性,尤其是在股債相關性出現下降跡象期間。

以短存續期債券抓緊收益

爲何選擇東方匯理作爲你的固定收益夥伴?

東方匯理是固定收益業界翹楚之一,管理資產總值超過1萬億歐元(截至2024930日)。在過去20年,我們開發了一系列全面的固定收益投資產品,涵蓋基本因素,規則為本或主動型策略,以至「買入並持有」策略。投資團隊擁有強大的技能和廣泛的專業知識,旨在不斷發掘最佳機遇,同時致力開發新方法,以獲取潛在回報。

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